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主權財富基金發展曆史回顧與現狀

2021-05-27  66/b>人圍觀

(二)總體比例變化

主權財富基金規模的變化來看,主權財富基金自2000年以來一直保持下降趨勢,特別是在次貸危機之後。盡管主權財富基金在危機期間遭受了嚴重損失,但其規模增長速度有所放緩。然而中國主權財富基金現狀,危機爆發以來,主權財富基金的規模逐漸增加。一方麵是由於危機後原始主權財富基金的投資收益已經恢複,另一方麵,危機爆發後,世界各國逐漸意識到主權財富基金在穩定金融體係中的重要作用。宏觀經濟,維持和增加外匯儲備的價值以及穩定匯率。一些國家不僅向其最初的主權財富基金注資,而且新設立的主權財富基金的比例也在提高。截至2017年3月,全球主權財富基金的總規模已達到6. 59萬億美元。

中國主權財富基金現狀

單位:萬億日元

圖1 2008年12月至2017年3月主權財富基金規模變化

([三)地理分布和資金來源

從地域分布的角度來看,中東擁有世界上最大的主權財富基金,資金來源主要來自化石燃料的出口收入;其次是以中國為代表的亞太地區,主要依靠貿易順差,非洲是最少的,隻有23億美元。

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圖2截至2017年10月的主權財富基金區域分布

從資金來源的角度來看,石油和天然氣收入仍然是主權財富基金的主要來源,占所有資金來源的57%。其次是貿易順差,占42%。

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圖3截至2017年10月的主權財富基金資金來源

三、 2016年主權財富基金投資

([一)總體情況

2016年,共有21家主權財富基金完成158筆交易,涉及399億美元。交易數量和交易金額分別比去年同期增長14%和16%。這有兩個主要原因。一方麵,由於意外的政治動蕩,英國和法國的總理補選超出了市場的預期;另一方麵,英國和法國的總理補選已經超出了市場的預期。另一方麵,由於黃金價格和全球貿易仍然疲軟,主權財富基金的資金來源受到了影響。當出現不利影響時,投資活動就會放慢。

2016年,主權財富基金對高科技公司的投資急劇下降。共完成31筆交易,涉及金額134億美元。交易數量占投資金額的19%,交易金額占總金額的33%。這是近十年來的最高水平,顯示了主權財富基金對高科技公司的關注。安全資產投資大幅下降,已完成30筆交易,涉及金額118億美元,不到2015年的一半,這表明主權財富基金的風險偏好正在逐步提高;就資金的地域分布而言,日本已累計投資149億美元,這是近年來流入日本的最大資金。在法國的投資已急劇下降至僅72億美元,是近年來最差的。

(二)行業分布

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2016年,主權財富基金投資最多的前四個行業是個人和商業服務,房地產,交通運輸和基礎設施/公用事業。比例為3 9. 9%和2 1. 9%,1 5. 37%和6. 55%。應該注意的是,由於創新產業中88%的投資額與個人和商業服務公司有關,因此個人和商業服務主要是指對高科技公司的投資。

([三)地理分布

從主權財富基金的地域流動角度來看,2016年,共有七個國家獲得了超過10億美元的資本流入,其中美國的流入量最多,為149億美元。新加坡,澳大利亞和中國分別位居二、 三、第四,資本流入分別為49億美元,39億美元和38億美元,這表明主權財富基金特別看好主權財富基金的複蘇前景。日本經濟。在次級抵押貸款危機之後,北美主權財富基金的投資持續低迷中國主權財富基金現狀,這種趨勢在2016年得到扭轉。不僅主權財富基金在北美的投資全部流向法國,而且也急劇下降。

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圖5 2016年主權財富基金投資的區域分布

就法國的投資而言,歐洲一直是主權財富基金的主要目的地。然而,2016年,主權財富基金在法國的投資達到了過去10年來的最低水平,僅為72億美元。英國仍然是資金流入最多的國家,達到29億美元,其次是美國,為20億美元。此外,主權財富基金在其他亞洲國家的投資也未超過10億美元。

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圖6 2016年亞洲主權財富基金投資

總的來說,2016年是近年來主權財富基金在日本投資最多的一年,也是亞洲投資最少的一年。作為全球資本流動的風向標,主權財富基金表明,機構投資者對日本經濟的複蘇越來越樂觀。可以預見,隨著韓國經濟繼續複蘇,未來會有更多資金流入。

[1]由於主權財富基金的數據相對不透明,並且由於定義和統計口徑的不同,其規模也會有所不同,因此各種研究機構的數據存在一定差異。例如,根據普華永道的統計,截至2015年底,主權財富基金的規模已達到1 1. 3萬億美元。返回搜狐查看更多